Еще в феврале приток по капитальному счету составлял $2,43 млрд. Его ухудшение в марте объясняется погашением государством евробондов 2004 года на $600 млн. С учетом процентного дохода (из расчета 6,875% годовых) Минфин выплатил $620,6 млн. Суммарное отрицательное сальдо по средне- и долгосрочным госкредитам составило $696 млн. 

Высоким остается изъятие наличной валюты из банков – на $1,04 млрд, что всего на 7,7% ниже уровня февраля. «Такой отток валюты из банковского сектора не может объясняться ее закупкой населением. В этом случае мы наблюдали бы ажиотаж вокруг обменных пунктов и отток средств с депозитов. Скорее всего речь идет о занижении реального объема импорта из-за теневых схем»,– отмечает экономист ИК Dragon Capital Елена Белан. С такой оценкой соглашается эксперт ИК «Ренессанс Капитал Украина» Анастасия Головач: «Основной причиной оттока валюты являются импортные операции, проводимые малым и средним бизнесом». По ее оценкам, по итогам года физические лица выведут из банков около $8 млрд. 

Ситуация вполне прогнозируема: в феврале правительство привлекло кредиты, чтобы погасить в марте

Позитивным на этом фоне выглядит сокращение вдвое отрицательного баланса товаров и услуг – с $1,15 млрд в феврале до $0,54 млрд в марте. Одновременно рост показали как импортные поставки товаров (до $6,88 млрд), так и экспортные (до $6,02 млрд). В НБУ говорят о сохранении мирового спроса на металлопродукцию – ее экспорт вырос за квартал на 50,4%. 

Погашение гособлигаций впредь не должно влиять на платежный баланс. «Ситуация вполне прогнозируема: в феврале правительство привлекло кредиты, чтобы погасить в марте»,– рассказывает начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банк Украина Александр Печерицын.

Будущие погашения будут компенсированы притоком валюты по корпоративным займам и кредитам МВФ. По данным Минфина, Украине в 2011 году предстоят выплаты по кредитам Всемирного банка ($252 млн) и ЕБРР ($68 млн), на обслуживание госдолга будет потрачено $893 млн. «Если кредит VTB Capital на $2 млрд будет заменен на еврооблигации, то правительству придется вернуть $1,5 млрд при привлечении около $1 млрд»,– подчеркивает госпожа Головач.

По ее словам, дефицит валюты будет компенсирован привлечением кредитов частными компаниями и иностранными инвестициями – по итогам года позитивный счет операций с капиталом составит $2-2,5 млрд. «С учетом того, что платежный баланс I квартала позитивный – $1,1 млрд, угроз для стабильности гривны пока нет»,– говорит господин Печерицын.